國有企業(yè)高管和核心員工的薪酬分配問題一直被認(rèn)為是制約薪酬的激勵(lì)作用，造成資源浪費(fèi)的重要因素。雖然從2005年開始股權(quán)激勵(lì)在我國企業(yè)中不斷被運(yùn)用，但是實(shí)行股權(quán)激勵(lì)的上市企業(yè)中國企數(shù)量仍然不足10%。今天我們就來聊聊股權(quán)激勵(lì)的那些事兒！

1、什么是股權(quán)激勵(lì)？

股權(quán)激勵(lì)是對公司董事、高管、核心就技術(shù)人員和管理骨干推行的一種長期激勵(lì)機(jī)制，員工業(yè)績指標(biāo)合格股權(quán)激勵(lì)授予或解鎖。主要的形式有三種：

限制性股票：上市公司授予激勵(lì)對象一定數(shù)量的公司股票，在滿足一定業(yè)績和期限條件后，激勵(lì)對象可出售股份或繼續(xù)持有。

股票期權(quán)：上市公司授予激勵(lì)對象一定數(shù)量期權(quán)，賦予其于特定期限內(nèi)以一定行權(quán)價(jià)格購買上市公司一定數(shù)量股票的權(quán)利。

股票增值權(quán)：上市公司授予激勵(lì)對象在一定時(shí)期和條件下，獲得規(guī)定數(shù)量的股票價(jià)格上升所帶來收益的權(quán)利，收益是股票市場價(jià)格與增值權(quán)規(guī)定的行權(quán)價(jià)格的差額。除不能持有股票外，增值權(quán)與期權(quán)非常類似，因此也被成為“虛擬期權(quán)”。

2、國企股權(quán)激勵(lì)就這么難？

國企股權(quán)激勵(lì)的復(fù)雜性根本原因在于，長期以來國企“所有者缺位”的狀態(tài)。國企的控股權(quán)在國家手中，股權(quán)激勵(lì)操作不當(dāng)很容易落入侵吞國家資產(chǎn)的危險(xiǎn)境地。國家國資委針對國有上市公司的股權(quán)激勵(lì)一直處于試點(diǎn)狀態(tài)，而且出臺(tái)了各種各樣的政策，在授予條件、授予價(jià)格、授予數(shù)量、解鎖/行權(quán)條件（業(yè)績考核指標(biāo)制定）、激勵(lì)對象等方面提出了更為苛刻的要求。

國有上市公司的股權(quán)激勵(lì)會(huì)受到國資部門的嚴(yán)格監(jiān)管以保護(hù)國資的安全。相對而言，民營上市公司的股權(quán)激勵(lì)更體現(xiàn)市場化的博弈，實(shí)施的關(guān)鍵是讓股東與激勵(lì)對象實(shí)現(xiàn)價(jià)值共享和利益共贏。

3、股權(quán)激勵(lì)設(shè)計(jì)流程

股權(quán)激勵(lì)的設(shè)計(jì)可以歸納為“九定法”：

定目的：明確股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃的目的；

定對象：確定股權(quán)的授予對象，具體考慮員工職務(wù)、崗位價(jià)值、業(yè)績、能力、發(fā)展?jié)摿?、服?wù)年限等；

定模式：可選模式包括限制性股票、股票期權(quán)、虛擬股票等，或者幾者的混合；

定數(shù)量：確定授予股權(quán)的數(shù)量，包括總量和個(gè)量；

定價(jià)格：確定股權(quán)的行權(quán)價(jià)格和回購價(jià)格；

定時(shí)間：確定激勵(lì)計(jì)劃的實(shí)踐安排，包括股權(quán)授予日、有效期、等候期、可行權(quán)日、行權(quán)期和禁售期等；

定來源：確定用于股權(quán)激勵(lì)的股票來源和激勵(lì)對象購買股票的資金來源；

定條件：確定股權(quán)的授予和行權(quán)條件，授予條件是指激勵(lì)對象必須滿足一定的業(yè)績考核條件，行權(quán)條件是激勵(lì)對象對已經(jīng)獲授的期權(quán)行權(quán)時(shí)需要達(dá)到的條件；

定機(jī)制：確定股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃的機(jī)制，包括激勵(lì)計(jì)劃的管理機(jī)制、計(jì)劃的調(diào)整機(jī)制、計(jì)劃的修改機(jī)制、計(jì)劃的終止機(jī)制等。

作為國有控股上市公司股權(quán)激勵(lì)方案的設(shè)計(jì)者，需要根據(jù)企業(yè)經(jīng)營情況在以上法律法規(guī)的限制下，在各級國資委的批示下，以及廣大股民的口水中小心的設(shè)計(jì)授予條件、授予對象、授予數(shù)量、解鎖條件等。

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