一、理論上實(shí)施股權(quán)激勵(lì)對(duì)公司股價(jià)有積極影響

股權(quán)激勵(lì)作為一種業(yè)績(jī)獎(jiǎng)勵(lì)手段，有利于企業(yè)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的提升，從而提高上市公司股票的內(nèi)在價(jià)值，這是股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃影響股票價(jià)格的內(nèi)在邏輯。美國(guó)的數(shù)據(jù)顯示，實(shí)施股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃的公司比未實(shí)施股權(quán)激勵(lì)的同類(lèi)公司的收益率平均高出2個(gè)百分點(diǎn)。而實(shí)施股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃對(duì)股票價(jià)格的影響主要表現(xiàn)在兩個(gè)方面：

1、影響投資者對(duì)于上市公司業(yè)績(jī)提升的預(yù)期

2、影響上市公司的實(shí)際業(yè)績(jī)

二、股權(quán)激勵(lì)的不同階段對(duì)股價(jià)影響有所不同

通常，在上市公司準(zhǔn)備并即將實(shí)施股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃的初期階段，對(duì)股價(jià)的影響較為積極。因?yàn)橥顿Y者預(yù)期上市公司實(shí)施股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃會(huì)提高公司業(yè)績(jī)即股票內(nèi)在價(jià)值，因而股票價(jià)格是逐漸走高的。等到股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃實(shí)施一定階段以后，由于投資者的預(yù)期已經(jīng)穩(wěn)定，且公司股價(jià)已經(jīng)充分反應(yīng)了股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃帶來(lái)的業(yè)績(jī)提升預(yù)期，這時(shí)候，股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃對(duì)公司股價(jià)的影響要看股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃產(chǎn)生的真實(shí)效果，即對(duì)公司業(yè)績(jī)的影響程度。

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