其實(shí)我不是專家，只是來給大家講一講為什么今天這個(gè)活動(dòng)比較火爆，為什么過去一兩年時(shí)間像快法務(wù)這樣的公司能夠快速成長，其實(shí)都與整個(gè)創(chuàng)業(yè)的大環(huán)境是相關(guān)聯(lián)的。所以，每年到總結(jié)和新年開張的時(shí)候大家都想看一下數(shù)字，一方面看一下過去的一年是多么的火、多么的熱，另外也想了解一下接下來可能會(huì)發(fā)生什么變化。所以，今天用比較短的時(shí)間給大家快速的回顧一下2015年。

我們用了兩個(gè)關(guān)鍵詞講2015年，“裂變”其實(shí)就像昨天的天氣和今天的天氣。昨天非常非常冷，今天雖然也是陽光天，但是也是非常刺骨的。但是，今天大家過來的路上會(huì)發(fā)現(xiàn)已經(jīng)暖和了很多。其實(shí)正是這樣冷和暖和的交叉伴隨著2015年，所以我會(huì)圍繞各方面來講。當(dāng)然，因?yàn)闀r(shí)間有限，重點(diǎn)會(huì)在第一塊和第二塊。

      我們自己正好在做年度盤點(diǎn)，用的一個(gè)關(guān)鍵詞是“風(fēng)口”下的“冰與火之歌”。“風(fēng)口”就是講去年創(chuàng)業(yè)人在哪些領(lǐng)域進(jìn)行創(chuàng)業(yè)，投資人在哪些領(lǐng)域進(jìn)行投資，包括大公司在關(guān)注哪些新興的事情。所以，把2015年占比或者被提到最多的關(guān)鍵詞列了一下。第二冰與火，里面有非常多好的數(shù)字，當(dāng)然里面也有非常多不太好的數(shù)字，尤其是天氣的驟變、驟降可能是大家最容易接受的，我們可能就在這樣的環(huán)境當(dāng)中進(jìn)行延伸。

      里面有幾個(gè)關(guān)鍵詞，第一、2015年每天新成立的公司和每天的投資事件。在全年過程中，平均每天的投資是超過平均每年設(shè)立的公司的。第二、可能二級(jí)市場對(duì)一級(jí)市場的延伸，就是大家在去年的6月份到7月份經(jīng)歷了股市的過山車，可能到下半年發(fā)現(xiàn)新三板從上半年每天10家，到2015年10月份基本上每天有40家的朋友在新三板掛牌。第三、有一些地標(biāo)性的是2015年非常出現(xiàn)的，一塊地標(biāo)是創(chuàng)業(yè)投資的聚集地。二是傳統(tǒng)行業(yè)干的很多事情，和互聯(lián)網(wǎng)發(fā)生很多的融合。第四、估值和市值。這是本次數(shù)據(jù)的基礎(chǔ)。

從五塊講創(chuàng)業(yè)公司的情況，這是把過去五年創(chuàng)業(yè)公司的數(shù)量放上來，我想給大家講的不是里面具體的數(shù)字到底是對(duì)的還是錯(cuò)的，講的是各種趨勢，會(huì)不會(huì)出現(xiàn)活躍的趨勢可能是大家比較關(guān)注的，快法務(wù)從2014年成立到2015年12月份，他們把自己幫客戶所做的成立公司工商這一塊的數(shù)據(jù)拿下來，其實(shí)也會(huì)有一個(gè)趨勢，有的時(shí)候就是從這種趨勢當(dāng)中去看，會(huì)不會(huì)有那么多新的創(chuàng)業(yè)者進(jìn)入到這些領(lǐng)域。因?yàn)閯?chuàng)業(yè)者成立公司的速度是這個(gè)里面非常非常重要的一個(gè)數(shù)據(jù)。

第二塊是一個(gè)地圖，其實(shí)集中度一直都在下滑，比如在前三位的前兩年可能76%，73%，到2015年北上廣三個(gè)省份加起來可能70%。雖然都很高，但是這種集中度的趨勢可能在不斷的下滑。第二塊是前十位的地點(diǎn)，中國的互聯(lián)網(wǎng)創(chuàng)業(yè)其實(shí)還是一小波人做的一小波的事情，因?yàn)橹袊牡赜蚴欠浅４蟮?，前三位地點(diǎn)占了70%，前十位地點(diǎn)占了93%，夠可以看到在地點(diǎn)分布上面，其實(shí)互聯(lián)網(wǎng)還是在非常窄的一個(gè)地方。如果以后互聯(lián)網(wǎng)和很多很多結(jié)構(gòu)在一起，其實(shí)地點(diǎn)上的分布會(huì)更加分散化一點(diǎn)。最后一塊是創(chuàng)業(yè)地標(biāo)。我記得做2013和2014年盤點(diǎn)的時(shí)候沒有創(chuàng)業(yè)地標(biāo)這種概念。但是，在2015年這些地點(diǎn)可能成為很多城市新的步行街。比如北京有創(chuàng)業(yè)大街和望京SOHO，在深圳有創(chuàng)業(yè)工廠，夢想小鎮(zhèn)。如果開的咖啡廳比創(chuàng)業(yè)人群更多，里面是不是有些不健康，是需要大家來去考量的。這里是一個(gè)創(chuàng)業(yè)公司所處的行業(yè)分布，因?yàn)檫@樣一個(gè)分布很重要的是與投資人投資的地點(diǎn)進(jìn)行對(duì)比，創(chuàng)業(yè)的集中度其實(shí)是高度集中的，前五個(gè)行業(yè)幾乎可以占到所有公司數(shù)量的56.52%，然后我們把每個(gè)大行業(yè)里面的細(xì)分行業(yè)也進(jìn)行了一些篩選。當(dāng)然，因?yàn)闀r(shí)間所限，關(guān)于行業(yè)的分布不會(huì)成為今天分享的重點(diǎn)，還是會(huì)與大家講一下創(chuàng)業(yè)跟投資大的趨勢。

第三塊是一個(gè)升級(jí)進(jìn)階的過程，這里的數(shù)字是這樣的。百分之百是IT桔子上面所有的公司，31%所有獲得投資的公司里面，現(xiàn)在仍然在初創(chuàng)期的三個(gè)階段。創(chuàng)業(yè)公司數(shù)量最多，投資公司的比例其實(shí)還是只有30%，并不是說所有的公司都能夠融到資。從初創(chuàng)期到最后的1%是融到資的進(jìn)階，初創(chuàng)是天使和A輪，成長期是B輪和C輪，可以看到31%到4%是一個(gè)驟降，要進(jìn)入B輪和后面的階段是非常殘酷的。成熟期是說D輪、E輪，包括所有被并購的公司，我們也把它放到了成熟期，因?yàn)樗麤]有進(jìn)入下一個(gè)1%的上市環(huán)節(jié)。最后一個(gè)1%是獨(dú)立上市的公司，這里的上市包括了新三板，包括了A股、美股、港股，可能只有1%的比例。特別想給創(chuàng)業(yè)者分享的就是不管外面的公司數(shù)量多么多，融資多么多，我們要追求成功上的比例和節(jié)奏是從來不會(huì)發(fā)生變化的，就因?yàn)檫@個(gè)里面會(huì)非常殘酷，與這個(gè)殘酷相比，下一個(gè)就是死亡公墓，我們自己也在做關(guān)于死亡的一個(gè)盤點(diǎn)，但是比較多的媒體經(jīng)常會(huì)借用IT桔子的數(shù)據(jù)做一些死亡數(shù)量的盤點(diǎn)。2015年我們做判斷的時(shí)候沒有重點(diǎn)講哪些公司關(guān)了，但是我們列了一些去年2015年非常集中的公司關(guān)閉的地方。因?yàn)楹芗械牡胤匠霈F(xiàn)了非常多的公司，然后又在去年的市場環(huán)境下面接二連三的出現(xiàn)了“關(guān)閉潮”，可能意味著這個(gè)領(lǐng)域是不是創(chuàng)業(yè)者可以做更多的探索，這是在死亡公墓這方面重點(diǎn)講的。

      接下來是資本的裂變，因?yàn)橘Y本比起創(chuàng)業(yè)可能就出現(xiàn)了更多更多的變化，這也是一個(gè)時(shí)間+數(shù)量的關(guān)系，過去的五年時(shí)間里面，平均每天發(fā)生的投資事件的變化，到2015年平均每天有12起，比前面80多個(gè)公司的數(shù)量是更快的，也到了一個(gè)新的拐點(diǎn)上面。其次是一個(gè)集中度，融資越多，公司越多，公司越多，融資越多，出現(xiàn)了一致性的偏見。在中一致性的偏見背后可能就有三個(gè)困惑出現(xiàn)了，這三個(gè)困惑相信不僅是擺在投資人面前，也是擺在每家公司面前的三個(gè)問題：第一、融資事件這么多，到底誰做的好？第二、如果融資的越來越多，節(jié)奏越來越快，通常公司是越來越?jīng)]有邊界，他想專注于一塊的業(yè)務(wù)，但是后來在資本的相互關(guān)聯(lián)下面，可能每家公司都沒有業(yè)務(wù)邊界。第三、融資能力正在成為一些公司的門檻，包括融資能力可能也在成為一個(gè)行業(yè)淘汰和競爭的門檻，這種門檻是不是合理的，可能也是需要大家來思考的。第三、輪次和金額的關(guān)系，前面100%到1%是全部的公司，這里的投資比例是獲得投資的構(gòu)思，首先大的數(shù)字是估算出來的，不是精準(zhǔn)的數(shù)字。2015年全年大概有500億美元的投資超過3200億元，相信真實(shí)的融資金額可能比3200億人民幣還要更高一些。第二、輪次的演變，在A輪以前的投資事件其實(shí)占到八成的比例，在2015年，到B輪就10%，意味著只有1/8的公司才有可能在融資結(jié)構(gòu)上面進(jìn)入到下一輪。第三、C輪，又少了1/3左右。最后一塊，2%是D輪，包括被并購的D輪的還有上市的公司。第三是估值，今年我們特意盤點(diǎn)了估值十億美元以上的，我們看到底有哪些標(biāo)桿公司未來會(huì)成為中國互聯(lián)網(wǎng)新的標(biāo)桿，但是只有60家，大家想象太多了，平均一周可能就會(huì)出現(xiàn)一家多這樣的公司。最后一個(gè)是融資結(jié)構(gòu)的事情，2014年有兩家公司每年融資都有四輪，2015年仍然有兩家公司融資在四輪。2014年趣分期做消費(fèi)金融，鼓勵(lì)學(xué)生消費(fèi)，買東西給他提供資金上的支持。去年試產(chǎn)品，他也融了三輪，這樣的校園O2O同樣是讓學(xué)生去消費(fèi)的。學(xué)生可能還沒有成為這個(gè)社會(huì)的主流消費(fèi)人群，但是學(xué)生市場可能是未來一個(gè)很大的市場，就是校園驅(qū)動(dòng)。在美國比如Facebook是由輟學(xué)的學(xué)生在校園里面創(chuàng)業(yè)，成為現(xiàn)在全球可能估值很高的企業(yè)。在中國這種公司有沒有可能成為很大的公司，可能都是值得懷疑的。2005年人人網(wǎng)這樣一家從校園社交人群起家，到2015年他們主營業(yè)務(wù)是什么？都值得大家去思考。第三、退出的事情，首先是一個(gè)并購的市場，300多起并購事件，披露的金額是超過2300億元，如果把2300億加上前面的3200億，大概有5500億，我們把5500億都認(rèn)為是一級(jí)市場的公司，其實(shí)站在IT的立場我們重塑這個(gè)數(shù)字，我們特別希望有一天這個(gè)數(shù)字能夠發(fā)展到一萬億，因?yàn)樵谝蝗f億，可能在資金上面達(dá)到飽和度，資金達(dá)到飽和度之后，其實(shí)就是要去看這些公司的業(yè)績和流動(dòng)性到底能夠做到什么樣子。其次，有非常多的大的并購事件，這里列了五起，都是行業(yè)的老大和老二。但是，并購和并購之間的主體是非常值得大家關(guān)心的，比如滴滴和快的是沒有上市的公司并購，58、趕集是一家上市，一家沒有上市，攜程、去哪兒是兩家上市公司之間發(fā)生的，最后，百合和世紀(jì)佳緣一家是港股，一家是美股。第二塊說的上市，沒有包括獨(dú)立的上市新三板，2015年有25家。第三、新三板三個(gè)數(shù)字，一塊是新三板上面掛牌公司總的數(shù)量，第二塊是總的市值2.46萬億其實(shí)還是比較小第三更重要的可能是一個(gè)節(jié)奏，上半年大概平均每天20家，第三季度平均每天有30家，第四季度平均每天40家，在這樣的節(jié)奏上，快速到了現(xiàn)在的5000多家。1月份前兩周，每天掛牌的數(shù)量仍然挺多。

      重要的問題來了--流動(dòng)性，估計(jì)這么多公司里面有1%的公司具有流動(dòng)性，可能還有99%的公司未來是不是會(huì)成為大家借殼或者其他資本上面操作的行為就有待繼續(xù)的觀察。

      最后一塊是一個(gè)私有化。中概股上面大概有60多家中國的公司，2015年有32家中概股收到了私有化的邀約，接近50%的比例。當(dāng)然，到現(xiàn)在這些公司在私有化進(jìn)程上面的節(jié)奏可能也是不一樣的，因?yàn)榇_實(shí)是一個(gè)非常非常復(fù)雜的資本方面的操作，而且正好碰到了全球的股災(zāi)，因?yàn)檎麄€(gè)二級(jí)市場，不管是中國還是海外，其實(shí)整個(gè)市場都是非常慘淡的。對(duì)于這些發(fā)布私有化要約的公司他們接下來會(huì)發(fā)生什么動(dòng)作可能都會(huì)值得大家關(guān)注。同時(shí)，進(jìn)行私有化,其實(shí)是對(duì)公司格局發(fā)生特別大變化的一個(gè)操作。

      最后一個(gè)是投資機(jī)構(gòu)的變化。伴隨著創(chuàng)業(yè)合伙人，實(shí)際上投資人和投資機(jī)構(gòu)也出現(xiàn)了很多新的變化，就是一個(gè)老牌和新銳的機(jī)構(gòu)可能在不斷的出現(xiàn)變革和洗牌。我們?cè)谶@里會(huì)列三類。第一類，活躍的VC，然后會(huì)發(fā)現(xiàn)這些機(jī)構(gòu)不管投的公司的數(shù)量還是在創(chuàng)業(yè)者當(dāng)中的知名度都會(huì)集中在三家。其次，排在前20家的活躍機(jī)構(gòu)，他們可能會(huì)投出所有的當(dāng)中的10%，可以看到投資是非常集中的。第三、策略，對(duì)于VC而言的策略非常有意思，包括很多類，第一、這些機(jī)構(gòu)不斷的向前移。第二、他們不斷在后項(xiàng)上面做非常多的延伸，比如他們會(huì)和券商去做一些并購或者做一些上市回歸的基金。第三、他們正在成為很多基金的LP，不僅僅包括天使，也包括后來獨(dú)立出去的很多新的基金。這里特別想講的是以上這些基金通過近乎壟斷的方式，從最早期的投資，甚至去投那些剛剛設(shè)立的基金，一直到后期的上市，全鏈條上面，其實(shí)他們自己的這種消化鏈條以后可能會(huì)越來越強(qiáng)大。

第二、活躍的天使。第一梯隊(duì)，然后在天使里面因?yàn)樗容^分散，所以排在前20家的天使基金可能可以貢獻(xiàn)全行業(yè)的30%的投資。最后一塊是活躍天使的策略，主要是兩大類，第一類合投越來越明顯，一方面可能是為了分散風(fēng)險(xiǎn)，另一方面就是找一些天使基金之間的結(jié)盟，比如說好幾家基金一起相互來投也是在成為一個(gè)趨勢。第二、他們?cè)谂cVC結(jié)盟，進(jìn)入到這些天使基金里面的公司，有些項(xiàng)目拿到了名校的入學(xué)證書一樣，如果后面的情況能夠真正啟動(dòng)起來，大家可以想象可能在資本上面（因?yàn)槲覀兪羌僭O(shè)公司的業(yè)務(wù)發(fā)展很好），其實(shí)它在資本上面越往后面被投資人在不斷的去打通資本上面的流動(dòng)節(jié)奏。

      活躍VC和天使講完可以看到出現(xiàn)幾個(gè)關(guān)鍵詞，一塊是壟斷，一塊是形成他們的幾個(gè)生態(tài)鏈，但是不是所有的投資人都想這樣做。所以，非常多的新銳基金仍然在2015年不斷的出現(xiàn)，當(dāng)然這些基金可能不僅有30多家，現(xiàn)在盤點(diǎn)下來大概有60到70家新的投資機(jī)構(gòu)在2015年沉淀。其次，新的投資機(jī)構(gòu)正在采取新的策略，比如說設(shè)定全民FA的機(jī)制，包括Carry的變革，包括他們搭建了數(shù)據(jù)團(tuán)隊(duì)和技術(shù)團(tuán)隊(duì)，最后就是可能專注于垂直領(lǐng)域的機(jī)構(gòu)不斷出現(xiàn)，比如專注于金融、專注于旅游、專注于泛娛樂，專注于體育。

      由于時(shí)間有限，熱點(diǎn)行業(yè)只能帶過，包括大公司的疆土，我最近正在做大公司的盤點(diǎn)，其實(shí)里面有一個(gè)關(guān)鍵詞就是創(chuàng)業(yè)公司數(shù)量再多，投資機(jī)構(gòu)投的再熱鬧，放眼整個(gè)中國互聯(lián)網(wǎng)的疆土和版圖，一端很多很多，但是大家的市場份額可能仍然只有10%，或者30%，可能70%或者到90%的很多領(lǐng)域的市場份額可能仍然在這些大的巨頭里面，當(dāng)然又包括了三座大山和三座小山。

獨(dú)角獸俱樂部。首先，看他們覆蓋的行業(yè)，可能主要在電商、金融和汽車領(lǐng)域。這三個(gè)領(lǐng)域可能也是過往發(fā)生投資越多，包括吸金能力最強(qiáng)的，他們占比超過52%。第二、他們的融資能力非常厲害，即便我們算的大數(shù)據(jù)非常多，但是這種數(shù)據(jù)是非常不平均的，絕大多數(shù)金額其實(shí)是被沖出來的公司所消化的。這60家公司最新一輪的融資，平均每家有接近4億美元，非常多大的數(shù)字還是被沖出來的構(gòu)思所分享。第四、時(shí)間節(jié)奏，最短的一家公司花9個(gè)月的時(shí)間。第四、公司的屬性，把這60家公司拿出來看，可以發(fā)現(xiàn)和BAT有關(guān)系的占到50%。然后，意味著白手起家的公司想沖出來難度還是非常大的。最后，是一個(gè)一二級(jí)市場的對(duì)比，我們把中概股上面市值超過10億美元的公司數(shù)出來只有29家，這是二級(jí)市場中概股的公司估值超過10億美元，但是一級(jí)市場里面只有20家。假設(shè)這些公司拋開被BAT“包養(yǎng)”或者收購，他們有獨(dú)立上市能力的公司有多少，如果沒有辦法成為互聯(lián)網(wǎng)創(chuàng)業(yè)的，現(xiàn)在應(yīng)該叫第四極或者第五極，可能創(chuàng)業(yè)標(biāo)桿的公司永遠(yuǎn)被我們所追尋著。

      這是一個(gè)估值飆升，估值飆升的計(jì)算方法比較簡單，就是一家公司從成立的時(shí)間到拿到最新一輪，包括拿到十億人民幣的時(shí)間，用它的估值除以它成立的時(shí)間，算平均每個(gè)月這家公司估值的增速。可以發(fā)現(xiàn)245家公司平均下來每個(gè)月的平均估值2.06億，里面有兩個(gè)數(shù)字：一塊是它被足夠的平均化就不具有代表意義，因?yàn)槠骄總€(gè)月都能夠增加兩億，可能一家公司花兩個(gè)月就能到10億人民幣，但是，也不是這樣的，這樣的原因也是因?yàn)榍懊媾旁?/span>10%和1%的公司所帶來的。第二、時(shí)間節(jié)奏，這里的7、36、202分別是2013、2014、2015年它的估值到達(dá)的實(shí)力。2015年投資很火熱，很多人都覺得融錢很容易，另外，以前的公司在2015年他們獲取了市場上面絕大多數(shù)的金額。右邊的一個(gè)雷達(dá)圖是因?yàn)槊總€(gè)行業(yè)的發(fā)展速度和節(jié)奏其實(shí)是不一樣的，但是因?yàn)橐归_來講就更復(fù)雜了。

最后的一個(gè)總結(jié)，一塊是我們覺得現(xiàn)在的行業(yè)格局可能是在一個(gè)波浪線的雛形當(dāng)中。也就是波浪線是比較正常的發(fā)現(xiàn)，因?yàn)椴ɡ司€來自兩個(gè)方面的原因，比如所有的創(chuàng)業(yè)公司在做的事情一端可能是消費(fèi)不斷升級(jí)，也就是中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展到現(xiàn)在，很多領(lǐng)域出現(xiàn)了很多新的消費(fèi)升級(jí)的機(jī)會(huì)，大家做這個(gè)領(lǐng)域的創(chuàng)業(yè)。其次，技術(shù)在驅(qū)動(dòng)。也就是以前大家在外面所看的那些技術(shù)，包括過往被我們提了很多很多概念的技術(shù)，其實(shí)隨著時(shí)間不斷的積累，這些技術(shù)到現(xiàn)在它可以進(jìn)入到商務(wù)化的步驟，這兩端正在刺激著現(xiàn)在非常非常多的創(chuàng)業(yè)構(gòu)思在出現(xiàn)。其次一端是資本是很充裕的，也就是說，現(xiàn)在不是沒有錢大家不去投，資本還是非常充裕的，但是資金的流動(dòng)性其實(shí)是慢慢會(huì)受到影響的，因?yàn)橘Y本是逐利的，可能要看到很多機(jī)會(huì)才會(huì)涌進(jìn)去。

第二、對(duì)于公司這一端，其實(shí)在座的主要都是創(chuàng)業(yè)公司，大家會(huì)發(fā)現(xiàn)如果你身邊所有公司都融到錢，你會(huì)發(fā)現(xiàn)，我們?cè)谡腥?，我們?cè)诟偁幧峡赡軙?huì)很殘酷，外面的人不知道哪些公司好，哪些公司差，所以說好的公司和好的創(chuàng)業(yè)者是很難凸顯的。其次，非常多優(yōu)秀的公司都是經(jīng)歷了很多個(gè)經(jīng)濟(jì)周期的挑戰(zhàn)，沒有一家公司不會(huì)經(jīng)歷挑戰(zhàn)就順理成章的成為領(lǐng)先者。

最后一塊拿三個(gè)關(guān)鍵詞作為總結(jié)。其實(shí)2016年的冬天還是非常冷的，還是希望很多公司都能夠以活下去作為自己在2016年最基礎(chǔ)的使命。其次，大家不要去為了活下去而去做短暫的讓公司做現(xiàn)金流的事情，還是要想自己當(dāng)初成立這家公司的初心，是去解決社會(huì)上面什么樣的問題，想改變一些什么樣的東西，或者想在自己的初心所覆蓋的范圍里面做商業(yè)模式的探索，而不要為了活下去，一下子走到其他的方面去了。第三塊，雖然很艱難，天氣也很冷，但是還是希望大家不要丟失信心。因?yàn)槲覀兯龅暮芏嗍虑槭遣豢杀艿某绷?，分享就到這里。謝謝大家，這里有一個(gè)廣告的二維碼。

提問：我想問一下文總，現(xiàn)在大的局勢來看不是很樂觀，您對(duì)于宏觀形勢，中國創(chuàng)投行業(yè)的判定有一個(gè)什么樣的印象？

文飛翔：對(duì)，宏觀經(jīng)濟(jì)，因?yàn)樯现芎孟褚矂偘l(fā)了中國的GDP增速，大概6.9%。但是，我相信很多人對(duì)中國GDP的增速數(shù)據(jù)是有一些質(zhì)疑的。第二、大家正好看到了，不管是中國的股市還是國外，其實(shí)都在不斷的下降，可能意味著資本的融入性上面有一些疑問。第三、我們可以感受到身邊的很多傳統(tǒng)行業(yè)，除了互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)以外很多行業(yè)可能都遇到一些問題。在這三者之上，宏觀局勢的影響大概就回到兩點(diǎn)，對(duì)于我們而言的機(jī)會(huì)在于為什么增速會(huì)放緩，包括遇到很多困難，其實(shí)很多創(chuàng)業(yè)公司要做的創(chuàng)業(yè)的方向可能就是大家要圍繞很多放緩的行業(yè)，因?yàn)槟切┬袠I(yè)可能是過往支撐著中國經(jīng)濟(jì)高速發(fā)展的領(lǐng)域。以前可能互聯(lián)網(wǎng)快速發(fā)展的都是在很多虛擬經(jīng)濟(jì)，接下來都在進(jìn)入到實(shí)體經(jīng)濟(jì)里面，一方面帶來很多創(chuàng)業(yè)的機(jī)會(huì)。第二、如果資本的融入性也在放緩。其實(shí)對(duì)于很多人而言，就意味著大家很難在資本上來的操作獲得發(fā)展，其實(shí)還是要解決前面關(guān)于GDP增速，關(guān)于傳統(tǒng)行業(yè)遇冷的問題。因?yàn)樵谶@個(gè)問題當(dāng)中找到了自己獲取商業(yè)上的伙伴，可能才有可能帶來二級(jí)市場上面，包括大家現(xiàn)在所看到的很多股市上的好轉(zhuǎn)。我覺得它是一個(gè)雙向的關(guān)系來去完整的說，假設(shè)要一句話總結(jié)，可能就是既是機(jī)遇，又是挑戰(zhàn)。

提問：因?yàn)樯钕M(fèi)這些數(shù)據(jù)，B2B  2015年投資的趨向，以及2016年您有什么樣的判斷？這個(gè)比例在2015年有什么樣的變化趨勢，以及2016年的判斷。

文飛翔：B2B在2015年可能是少見的直線增長，就是假設(shè)融資是有角度，我覺得B2B里面的融資從1月份到12月份至少超過60度角，甚至超過70度角的一個(gè)增速，這個(gè)領(lǐng)域不管具體到電商這個(gè)領(lǐng)域，還是具體到企業(yè)服務(wù)的范疇里面，B2B都是2015年非常非常大的一個(gè)“風(fēng)口”。但是，其實(shí)每條線上面估值很高的公司都出現(xiàn)了，比如鋼鐵、農(nóng)業(yè)、生鮮電商、快消的配送，還有農(nóng)業(yè)。這個(gè)時(shí)候帶來的第二個(gè)挑戰(zhàn)就是他們?cè)跇I(yè)務(wù)的增速上面并沒有實(shí)現(xiàn)比如說60度角，甚至45度角的一個(gè)增長，就是資本上面的增速和業(yè)務(wù)上面的增速曲線是不一樣的。對(duì)2016年所帶來的問題就是B2B是未來非常非常大的一個(gè)機(jī)會(huì)，大家還記得阿里巴巴1999年剛成立的時(shí)候就在做B2B的事情，包括它的港股上市的公司也是B2B，但是后來B2C業(yè)務(wù)，包括金融業(yè)務(wù)超過B2B是冷下來的，去年阿里巴巴又重新在做B2B業(yè)務(wù)。其次，每條線上面估值10億人民幣以上的公司非常多，對(duì)他們而言2016年的挑戰(zhàn)可能在于兩個(gè)點(diǎn)：第一、B2B所做的所有事情都是為了去解決前面大家所看到的宏觀經(jīng)濟(jì)的很多變化，就是有很多領(lǐng)域它遇到了問題，比如說鋼鐵領(lǐng)域，比如說塑料領(lǐng)域，比如說農(nóng)業(yè)的一些領(lǐng)域。如果B2B的公司真的要解決這些問題，要和傳統(tǒng)行業(yè)非常深的進(jìn)行變革，里面包括對(duì)流程的重新梳理、包括對(duì)里面的參與者重新的梳理、包括對(duì)商業(yè)模式，就是一個(gè)閉環(huán)的理念。各家所做的事情的一個(gè)重新梳理，如果這條線能夠走通暢，可能中國非常多的To  B的行業(yè)都會(huì)迎來一個(gè)春天，但是如果B2B初創(chuàng)的這些公司對(duì)這個(gè)行業(yè)帶來的是一些價(jià)值的毀滅，或者大家沒有關(guān)心中間的核心價(jià)值的流動(dòng)，只是在關(guān)注一些表面上想去做撮合，或者表面上把配送和物流做好，或者把供應(yīng)鏈金融環(huán)節(jié)的東西做好，可能它對(duì)這個(gè)行業(yè)就會(huì)發(fā)現(xiàn)，這么多錢投下去，可能最終對(duì)這個(gè)行業(yè)沒有帶來很大的變化。這是B2B。

    然后，對(duì)于新興的B2B公司而言，我覺得新興的B2B公司一般有幾種打法。第一、拼補(bǔ)貼、拼低價(jià)。第二、從很小的環(huán)節(jié)切入進(jìn)去，但是把服務(wù)鏈做深，可能自己會(huì)更加傾向于把服務(wù)鏈條做深。也就是說，大家真的想做供應(yīng)商和需求商都在里面出現(xiàn)，然后中間可能需要信息對(duì)稱，可能需要配送環(huán)節(jié)對(duì)稱，可能還需要圍繞這個(gè)過程當(dāng)中做一些供應(yīng)鏈相關(guān)的環(huán)節(jié)，但是現(xiàn)在出現(xiàn)的很多公司，其實(shí)還沒有把整個(gè)環(huán)節(jié)打的很通暢?？偨Y(jié)下來就是行業(yè)是非常好的行業(yè)，因?yàn)樗褪前盐兆×酥袊鴤鹘y(tǒng)行業(yè)的經(jīng)濟(jì)面臨的很多問題。但是，難點(diǎn)在于很多的中國傳統(tǒng)行業(yè)是非常具有中國特色的，大家要去做的時(shí)候這種難度會(huì)超過在消費(fèi)品電商上面所面臨的很多的問題和很多的挑戰(zhàn)。謝謝！