1. 市場(chǎng)已至冰點(diǎn) 新三板基金面臨到期退出問(wèn)題

  市場(chǎng)上少部分新三板產(chǎn)品正悄然接近到期時(shí)間，到期能否順利退出成為多數(shù)投資者關(guān)注的問(wèn)題。對(duì)此，記者采訪了多位新三板投資機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)人和主管。在他們看來(lái)，新三板市場(chǎng)實(shí)質(zhì)是價(jià)值投資驅(qū)動(dòng)的市場(chǎng)，不是流動(dòng)性投機(jī)驅(qū)動(dòng)的市場(chǎng)，以投機(jī)和賺取預(yù)期政策紅利為主的投資邏輯，更容易面臨退出問(wèn)題。有機(jī)構(gòu)表示，在此現(xiàn)狀下，其實(shí)很多股票現(xiàn)在已經(jīng)面臨退出問(wèn)題，主要分為兩種情況：一是，所投企業(yè)較為優(yōu)質(zhì)、有潛力和處于成長(zhǎng)周期中，這類產(chǎn)品退出同樣存在機(jī)會(huì)，例如現(xiàn)在一家機(jī)構(gòu)或股東在如今流動(dòng)性低迷、估值偏低時(shí)，到期退出一兩千萬(wàn)份額就可能砸掉20%到30%的股價(jià)。若到產(chǎn)品集中退出的時(shí)候， 確實(shí)是新基金對(duì)接取得優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)的好機(jī)會(huì)；二是，對(duì)于投資標(biāo)的接盤(pán)價(jià)位較高和質(zhì)量較差，退出的可能性就很低，只能從折讓價(jià)值看是否有人愿意接盤(pán)，有能力的基金可能會(huì)考慮發(fā)新的長(zhǎng)期產(chǎn)品接盤(pán)，最差的可能就是產(chǎn)品兌付延期。（中國(guó)基金報(bào)）

  2. 單日6公司摘牌背后 三股力量正在逃離新三板

  7月8日，包括揚(yáng)開(kāi)電力在內(nèi)的6家公司齊刷刷在全國(guó)股轉(zhuǎn)系統(tǒng)終止掛牌。和中成新星、朗頓教育因?yàn)槟陥?bào)未披露，而被股轉(zhuǎn)系統(tǒng)強(qiáng)制摘牌不同，上述6家企業(yè)是主動(dòng)申請(qǐng)摘牌。4月29日，揚(yáng)開(kāi)電力因不能在規(guī)定期限內(nèi)披露2015 年年度報(bào)告，向全國(guó)股轉(zhuǎn)系統(tǒng)申請(qǐng)暫停轉(zhuǎn)讓。同一天主動(dòng)摘牌的寶蓮生物，是因?yàn)榕浜瞎緫?zhàn)略發(fā)展的規(guī)劃，決定終止公司股票掛牌。和揚(yáng)開(kāi)電力不同的是，寶蓮生物在掛牌之前，已經(jīng)成功引進(jìn)了深創(chuàng)投等知名VCPE。從其業(yè)績(jī)表現(xiàn)，以及股東構(gòu)成來(lái)看，寶蓮生物在摘牌后，不排除另謀IPO之路。伴隨著掛牌企業(yè)的主動(dòng)轉(zhuǎn)板熱情，參與新三板市場(chǎng)的一些投資機(jī)構(gòu)，也因?yàn)閽炫乒竟乐祮?wèn)題，市場(chǎng)流動(dòng)性問(wèn)題以及未來(lái)新三板整體發(fā)展困境問(wèn)題，紛紛選擇離開(kāi)新三板。此外，和許多機(jī)構(gòu)一樣，一些掛牌公司的大股東也是近期逃離新三板的主力軍。（新三板在線）

  3. 創(chuàng)新層流動(dòng)性難題待解

  新三板創(chuàng)新層推出首周，新三板市場(chǎng)整體成交金額約34億元，創(chuàng)新層只占到其中44%，低于市場(chǎng)預(yù)期。實(shí)際上，有500多家創(chuàng)新層企業(yè)在分層首周沒(méi)有發(fā)生交易，大部分成交量仍集中在排名靠前的企業(yè)中。有市場(chǎng)人士認(rèn)為，包括創(chuàng)新層在內(nèi)的新三板行情還將繼續(xù)下行，到年底前才可能企穩(wěn)。“對(duì)于創(chuàng)新層可以目光放長(zhǎng)遠(yuǎn)一些?？捶謱涌梢岳饺甑木S度看，第一年可能只是貼了標(biāo)簽，每年創(chuàng)新層會(huì)有一些掉下來(lái)，基礎(chǔ)層優(yōu)秀企業(yè)會(huì)上去。因?yàn)樵旒俚某杀竞芨撸詈笳嬲袃r(jià)值的企業(yè)會(huì)留在創(chuàng)新層，排除了沖業(yè)績(jī)、財(cái)務(wù)操縱的可能，一些配套政策也可能會(huì)出爐。”一位券商新三板人士對(duì)記者表示。 此外，市場(chǎng)比較關(guān)注的配套政策就是在推動(dòng)流動(dòng)性方面的內(nèi)容。一直以來(lái)呼聲比較高的如公募基金入場(chǎng)、降低投資者門檻等。對(duì)此，上述新三板業(yè)務(wù)人士認(rèn)為，股轉(zhuǎn)系統(tǒng)的當(dāng)下任務(wù)還是在多觀察創(chuàng)新層企業(yè)上。分層制度需要消化，暫時(shí)不會(huì)有太大市場(chǎng)機(jī)會(huì)，但目光長(zhǎng)遠(yuǎn)一些，還是會(huì)有更多有價(jià)值的標(biāo)的顯現(xiàn)出來(lái)。